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碳(tan)中和、碳(tan)達峰(feng)成三季報(bao)熱詞 “雙碳(tan)”目標重塑產業格局(ju)

近段(duan)時間以來，A股上市公司陸續(xu)公布2021年三季度(du)財務報告。梳理各家財報可以發(fa)現，國內“雙碳”行(xing)業相關上市公司在轉(zhuan)型發(fa)展、節能減碳、綠色發(fa)展中下了不(bu)少功夫(fu)。傳統能源(yuan)行(xing)業如何應對挑戰？新能源(yuan)市場如何把握機(ji)會？如何更好助力(li)經濟(ji)可持(chi)續(xu)發(fa)展？

煤電行業開(kai)啟(qi)轉型

實現“雙碳(tan)”目標，需要在(zai)實體經濟(ji)層面(mian)加(jia)速(su)推(tui)動電(dian)(dian)(dian)力、交通(tong)、建筑和工業(ye)的大(da)規模(mo)去碳(tan)化。當前，燃煤發電(dian)(dian)(dian)是我國(guo)碳(tan)排放最大(da)來源，占(zhan)電(dian)(dian)(dian)力行(xing)(xing)業(ye)總碳(tan)排放的一半左(zuo)右。在(zai)碳(tan)中(zhong)和路(lu)徑下(xia)，電(dian)(dian)(dian)力系(xi)統需要深度脫碳(tan)，到2050年(nian)左(zuo)右實現行(xing)(xing)業(ye)近零排放，非化石能源電(dian)(dian)(dian)力將占(zhan)總電(dian)(dian)(dian)量的90%以(yi)上。

三(san)季度財報顯示，煤電行(xing)業上市公司不僅開啟了全面清潔化轉型(xing)之路，新(xin)能源部(bu)分還成為公司新(xin)的利(li)潤來源。

以華潤(run)電(dian)力(li)(li)、三(san)峽(xia)能源(yuan)和(he)龍源(yuan)電(dian)力(li)(li)為(wei)例，2021年(nian)上半年(nian)，這三(san)家公司的新能源(yuan)部分歸母(mu)凈利潤(run)分別為(wei)37億(yi)元、32.7億(yi)元和(he)44.2億(yi)元。從(cong)增(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)上看(kan)，華潤(run)電(dian)力(li)(li)三(san)季(ji)度(du)單(dan)季(ji)風電(dian)發(fa)電(dian)量(liang)增(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)約70%，前三(san)季(ji)度(du)增(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)為(wei)55.2%；三(san)峽(xia)能源(yuan)三(san)季(ji)度(du)單(dan)季(ji)發(fa)電(dian)量(liang)增(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)35.19%，前三(san)季(ji)度(du)增(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)42.70%；龍源(yuan)電(dian)力(li)(li)三(san)季(ji)度(du)單(dan)季(ji)新能源(yuan)發(fa)電(dian)量(liang)增(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)約17%，前三(san)季(ji)度(du)增(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)約20%。

申萬宏(hong)源(yuan)(yuan)證券(quan)分析(xi)師(shi)劉曉寧(ning)表示，碳(tan)(tan)中和的本(ben)質是大幅提升非化石(shi)能源(yuan)(yuan)比(bi)例。碳(tan)(tan)中和的整體路徑即(ji)“電力行業脫碳(tan)(tan)，其他行業用電”。

數(shu)據(ju)顯示，三季度，國內非化石(shi)能(neng)源裝機量維持高速(su)增(zeng)長。截至三季度，風電(dian)裝機總(zong)量達3.0億千瓦(wa)，同(tong)比增(zeng)長32.8%；風電(dian)設備利用小時1640小時，同(tong)比提(ti)高91小時；預計年底風電(dian)并網容量將達到3.3億千瓦(wa)。我國能(neng)源消(xiao)耗轉(zhuan)型正取得積極進展。

“做(zuo)好碳達峰碳中和工作(zuo)，將(jiang)有力(li)推動我國能(neng)源消耗轉型，也將(jiang)推動產(chan)業升級帶來(lai)能(neng)源消費形式改變(bian)。”南開大學金融發展研(yan)究院(yuan)院(yuan)長田利輝說。

新能源市場大起來

Wind數據顯示，在126家“碳中和(he)”概(gai)念上(shang)市公司中，有113家上(shang)市公司前三季度實現盈利(li)。業(ye)內人士表示，在“雙碳”背景下，環保、鋰電等板塊發展空(kong)間(jian)較大，相關上(shang)市公司業(ye)績有望持(chi)續向好。

高(gao)瓴(ling)合伙人李良表(biao)示：“實現(xian)(xian)碳(tan)中和，不僅可以帶來(lai)許(xu)多(duo)新的經濟(ji)(ji)增(zeng)長點，在低碳(tan)領域創(chuang)(chuang)造更(geng)多(duo)高(gao)質量就業(ye)和創(chuang)(chuang)業(ye)機會，同時也會帶來(lai)經濟(ji)(ji)競爭力提升(sheng)、社(she)會發展(zhan)、環(huan)境(jing)保護等(deng)多(duo)重(zhong)效益，實現(xian)(xian)經濟(ji)(ji)收益和社(she)會價值的統(tong)一。”

具體(ti)來(lai)看，三季度96家A股環(huan)保(bao)公(gong)司實現營收2388億(yi)元，同(tong)比增(zeng)長(chang)23.75%，實現歸母凈(jing)利潤225億(yi)元，同(tong)比增(zeng)長(chang)1.5%。環(huan)保(bao)板(ban)(ban)塊龍(long)頭(tou)公(gong)司保(bao)持穩健增(zeng)長(chang)勢頭(tou)。環(huan)保(bao)板(ban)(ban)塊中，水處理板(ban)(ban)塊凈(jing)利潤同(tong)比增(zeng)長(chang)11.5%。

中金公司證(zheng)券分析師(shi)蔣昕(xin)昊說：“在‘雙碳’政(zheng)策(ce)下，循環(huan)(huan)經(jing)(jing)濟與節能(neng)減排是減污(wu)降碳的重要方式，隨著環(huan)(huan)保政(zheng)策(ce)日(ri)趨嚴格，有望帶動環(huan)(huan)保需求持(chi)續(xu)增長，技術優勢(shi)明顯(xian)、經(jing)(jing)驗豐富的環(huan)(huan)保龍頭企業盈利預期持(chi)續(xu)向好(hao)。”

市(shi)場(chang)分析師認為(wei)，碳中(zhong)和意味(wei)著能源使(shi)用(yong)(yong)的清潔(jie)化與高效化。減碳也(ye)離(li)不開進一步挖(wa)掘廢(fei)物利(li)用(yong)(yong)價值進而提升使(shi)用(yong)(yong)效率。三(san)季度財(cai)報顯(xian)示，上市(shi)公司固廢(fei)板塊整(zheng)(zheng)體收入穩健增(zeng)長，成長性逐步兌(dui)現(xian)。板塊整(zheng)(zheng)體營業收入1250億(yi)元，同(tong)比增(zeng)長25.1%，歸(gui)母凈利(li)潤89億(yi)元。

此(ci)外，未(wei)來資源再(zai)生利用提升空間充足。中金公司報告顯示，垃圾焚燒板塊(kuai)三季度整體營業收(shou)入473.38億(yi)元，同比增(zeng)長34.2%，實現歸母(mu)凈利潤(run)66.74億(yi)元，同比增(zeng)長42.9%。

中金公司證(zheng)券(quan)分(fen)析(xi)師張(zhang)鈺琪表示，隨著(zhu)工業(ye)不斷(duan)發展，尾氣(qi)(qi)治(zhi)(zhi)理需(xu)求不斷(duan)提(ti)升。“尤(you)其(qi)是前(qian)景廣闊(kuo)的泛半導體行業(ye)存(cun)在高能耗、高污染的特(te)點，產(chan)生的廢氣(qi)(qi)種(zhong)類較為(wei)繁(fan)雜、治(zhi)(zhi)理難度較大，尾氣(qi)(qi)治(zhi)(zhi)理行業(ye)需(xu)求有望進一步提(ti)升。”

在鋰(li)電(dian)方面，財信證(zheng)券(quan)認(ren)為，2021年(nian)(nian)前三(san)季度(du)，鋰(li)電(dian)各環節龍頭(tou)企業(ye)基(ji)本處于滿產狀態，全產業(ye)鏈(lian)需(xu)求(qiu)高(gao)增長(chang)確定(ding)性強，景氣(qi)度(du)將(jiang)(jiang)進(jin)一步提(ti)升，新一輪動(dong)力電(dian)池(chi)投(tou)擴產紅利將(jiang)(jiang)持(chi)續3年(nian)(nian)至(zhi)5年(nian)(nian)。隨著芯片(pian)緊缺(que)問題的解決，電(dian)動(dong)汽車的購置(zhi)需(xu)求(qiu)將(jiang)(jiang)集(ji)中釋放。

兼顧發展(zhan)和減排

當前，我國(guo)(guo)國(guo)(guo)民經濟對能源消耗的依(yi)賴性系數高于(yu)國(guo)(guo)外(wai)發(fa)達國(guo)(guo)家。所以，既(ji)要發(fa)展(zhan)又要減排，實現“雙碳”目標存在不(bu)小的挑戰。

比如，今年多地能(neng)耗控制趨嚴，在紡織、鋼鐵等行業(ye)一度出現限產(chan)(chan)停產(chan)(chan)現象。“實現‘雙碳’目標是一個漸進的過程。相關地方和部門要(yao)加大統籌力度，不能(neng)運(yun)動(dong)式(shi)減碳，以免影響經濟發展和民生(sheng)保障。”田利輝說。

專家也表示，控(kong)制(zhi)能(neng)(neng)耗(hao)是“碳(tan)(tan)達峰、碳(tan)(tan)中(zhong)和”國家戰略目標下(xia)的(de)具體(ti)落實措施。在實現過(guo)程(cheng)中(zhong)，將對高能(neng)(neng)耗(hao)行業(ye)供給(gei)端產生持(chi)續壓制(zhi)，對清(qing)潔(jie)能(neng)(neng)源(yuan)行業(ye)產生持(chi)續催化。長期來(lai)看，將促進我國經濟發展結構形成(cheng)新的(de)平衡關系(xi)。不過(guo)，現階段還沒有能(neng)(neng)做(zuo)到零(ling)排放的(de)成(cheng)熟的(de)清(qing)潔(jie)能(neng)(neng)源(yuan)技術，降(jiang)低“零(ling)碳(tan)(tan)經濟”的(de)成(cheng)本也需(xu)要較長時間(jian)。

“碳交易可(ke)通過明晰產權(quan)、動態調整碳排(pai)放(fang)(fang)定價促(cu)進碳減(jian)排(pai)。”中南財經(jing)政法大學數字經(jing)濟研究(jiu)院執行院長盤和林認為，在(zai)總量控制(zhi)下(xia)，企業碳排(pai)放(fang)(fang)的(de)需(xu)求越多(duo)，碳排(pai)放(fang)(fang)配(pei)額價格也就越高(gao)，那么(me)企業所(suo)支(zhi)付(fu)的(de)成(cheng)本也就越高(gao)。目前實(shi)行的(de)碳交易制(zhi)度(du)將(jiang)增加高(gao)耗(hao)能(neng)、高(gao)排(pai)放(fang)(fang)企業的(de)生產成(cheng)本，這(zhe)給(gei)相關企業帶(dai)來不小的(de)挑戰(zhan)，也將(jiang)進一步促(cu)進企業轉型綠(lv)色發(fa)展。

中金公(gong)司首(shou)席經(jing)濟(ji)學家彭文生認為，碳中和(he)不(bu)僅僅是(shi)綠色轉型問題，也(ye)不(bu)僅僅是(shi)技術創新的(de)問題，實際上是(shi)整個經(jing)濟(ji)運行模(mo)式、思維模(mo)式和(he)政策框架(jia)轉型進(jin)入高質量發展階段的(de)重(zhong)要(yao)(yao)載體和(he)重(zhong)要(yao)(yao)方(fang)面。

（來源：經(jing)濟(ji)日報 原文(wen)題目(mu)(mu)：碳(tan)中(zhong)和、碳(tan)達峰成三季報熱詞 “雙碳(tan)”目(mu)(mu)標(biao)重塑產(chan)業格局）